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● 本报记者 马爽

时隔近7年,期货公司及其资产管理子公司参与首发证券网下询价和配售业务再次“解绑”。根据相关管理规则,在参与网下打新业务中,期货公司被正式纳入专业机构投资者行列。

业内人士表示,此前期货公司参与网下申购、配股等活动只能以推荐机构者的身份参与,此次“解绑”,期货公司作为专业的机构投资者将首次与证券公司等机构站在同一起跑线上参与网下打新业务,这将有利于拓宽相关业务发展空间,增厚公司收益。同时,基于期货公司专业的风险管理能力和对上市公司定价的客观性,期货公司的参与也有利于新股定价更加合理。

纳入专业机构投资者行列

2月17日,为适应全面实行股票发行注册制改革需要,中国证券业协会(imToken钱包app)发布《首次公开发行证券网下投资者管理规则》(imToken钱包app)、《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行并上市网下投资者管理特别规定》三项自律规则,持续强化主板、科创板和创业板等板块网下投资者自律管理。

根据管理规则,在参与网下打新业务中,期货公司被正式纳入专业机构投资者行列。从注册程序看,期货公司在中证协完成注册后,可参与首发证券网下询价和配售业务。同时,期货资产管理子公司参照私募基金管理人进行管理。

“新规发行后,期货公司以及资管子公司在系统对接后直接参与首次公开发行的竞价,资金效率也得到了提高。对于期货公司来说,参与网下打新业务将有利于拓宽相关业务发展空间,有利于增厚公司收益。”物产中大期货副总经理景川告诉中国证券报记者。

同时,管理规则的发布对期货公司及其资管子公司发行的资管产品参与首次网下申报提出了更加严格的要求,涉及投资研究人员、投资经理、合规风控、产品类型、制度要求、业务流程等方面。“这可以看作是期货公司参与首次公开发行整体业务能力获得提升的契机,也为期货公司资产管理子公司在业务的拓展方面提供了机会。”景川表示。

“期货公司的自有资金投资和资管产品参与权益类市场更加便捷高效,有利于利用其专业的衍生品风险管理能力和对产业的理解,积极参与相关上市公司的投资,提高自有资金投资效率和资管产品收益。”广州金控期货研究中心副总经理程小勇对中国证券报记者表示:“目前我们公司正考虑以专业的机构投资者身份参与网下新股申购等活动,正考量其可行性和可操作性,未来可能会有更详细的具体部署。”

有助推动新股定价更合理

在过去,期货公司及其资产管理子公司参与新股申购主要是网上打新和向承销商的推荐类机构询价两种方式。

对于此次“解绑”带来的最大变化,景川指出,未来期货公司将不再通过证券交易所的网上交易进行申购,而由主承销商根据对发行人投资价值分析后,提供发行价格区间,把欲发行的一部分股票向网下投资者询价,根据认购结果确定发行价格,按发行价格配售给特定的投资者。

“期货公司作为专业的机构投资者将首次与证券公司等机构站在同一起跑线上,此前期货公司参与网下申购、配股等活动只能以推荐机构者身份参与。”程小勇说。

就对市场影响而言,程小勇认为,基于期货公司专业的风险管理能力和对上市公司定价的客观性,期货公司以专业的机构投资者身份参与网下新股申购和配股,有利于新股定价更加合理。


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